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高盛示意，该造访存在设想“硬伤”，造访样本领域较小且受访者也较少，政事偏见和造访姿色窜改加重通胀预期偏差，造访还尤其容易受到关税新闻的影响。高盛还以为好意思联储官员不会被“关税导致恶性通胀”的说法吓倒，本年的通胀高潮不会捏续到2025年以后。

最近几周，好意思国通胀“软数据”（基于造访和阛阓的通胀预期贪图）急剧恶化，隔夜好意思国3月密歇根大学短期通胀预期飙升至4.9%，长久通胀预期也升至1993年以来最高，激励了阛阓对通胀的担忧，好意思股遇“玄色星期五”，纳指跌近3%。

规划词，高盛最新发宣称“密歇根大学数据不靠谱”，其心快口直地指出，投资者不错忽略密歇根大学的通胀预期数据。与其他造访比拟，密歇根大学的造访在设想上存在诸多局限性。

最初，该造访存在“硬伤”——设想劣势，与纽约联储和咨商会的造访比拟，密歇根大学的造访样本领域较小，重迭参与造访的受访者也较少。而且该造访的发问姿色是计划受访者预期价钱的涨跌幅度，而非径直计划通胀率，而况允许受访者在更庸碌的领域内填写谜底，

此外，政事偏见和造访姿色窜改加重通胀预期偏差，密歇根大学的造访还尤其容易受到关税新闻的影响。这些要素皆可能导致数据失真，影响通胀预期的准确性。

因此，高盛得出论断，咫尺应该严慎看待密歇根大学的通胀预期数据。即便密歇根大学的数据也为传统媒体提供了报复特朗普战略的“弹药”，并提升了好意思联储尽快降息的门槛。但好意思联储官员不会被“关税导致恶性通胀”的说法吓倒，阛阓通胀赔偿标明本年的通胀高潮不会捏续到2025年以后，淌若经济走弱，翌日几年通胀致使可能略有下跌。

三大不准确要素：党派之争、党派组成和造访姿色

除了这些局限性除外，高盛还发现，密歇根大学的造访格外容易受到近期关税新闻的影响，这源于以下三个原因：

党派偏见加重： 造访中的通胀预期一经变得极具党派色调。一般来说，当政府截止权滚动到他们所反对的政党时，一个政党的复古者的通胀预期经常会高潮，而当截止权滚动到他们复古的政党时，通胀预期就会下跌。这种变化尤其剧烈。自2024年大选以来，密歇根大学造访中的民主党东说念主将其短期通胀预期上调了4.4个百分点，将其长久通胀预期上调了1.8个百分点，而共和党东说念主则将其短期和长久预期分袂下调了约1.6个百分点。民主党东说念主和共和党东说念主之间的通胀预期差距，当今是自2018年该造访启动一致纪录受访者的党派包摄以来最大的。 民主党东说念主占比过高： 在密歇根大学的造访中，民主党东说念主的比例一直高于共和党东说念主，而况自2024年7月该造访十足转向在线汇集回复以来，造访中民主党东说念主的比例致使进一步增多。这种党派组成的变化，可能进一步放大了党派偏见对通胀预期中位数的影响。 造访姿色调养： 从电话造访到在线造访的调养，导致了通胀预期出现更顶点的谜底。高盛估量，在线受访者申报一年期高通胀预期的可能性比电话受访者高3%。他们的预期也更容易受到近期方位地区通胀高潮的影响。

高盛以为，上述三个问题共同推高了密歇根大学的短期通胀预期约1.3个百分点，长久通胀预期约0.5个百分点。格外是党派组成变化和党派态度加重，在2月导致一年期通胀预期大幅高潮了1个百分点。

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